Başladı Tek krediçift hamleyle ilk önce Commerzbank Ve sonra Banco-Bpm. Şimdi MPS halka açık bir takas teklifi başlattı Mediobancaarasındaki anlaşmadan birkaç gün sonra Genel ve Fransızlar Natixis yönetilen tasarrufların ikinci Avrupa kutbunun yaratılması ve bundan sonra Banco BPM'si SGR'de teklif başlattı Ruh. Pek çok başarısız işaret ve girişimin ardından bu sefer İtalyan bankacılık ve finans sektöründeki Risiko'nun belirleyici bir aşamaya girdiğini iddia etmek için yeterli neden var.
Farklı düzlemlerde birbiriyle rekabet halinde olan bu operasyonların sonucuna, yapısı değişmeye mahkum görünen bir sistemin dengesi de bağlı. Finans, büyük girişim ve politika devreye giriyor çıkarların ve stratejilerin iç içe geçmesi kamu hissedarlarını, hazineyi ve dolayısıyla devleti ve önde gelen özel kişileri bir araya getiren, Francesco Gaetano Caltagirone ile YunusLeonardo Del Vecchio'nun mirasçılarının elinde.
Tehlikede olan var Üçüncü bir bankacılık merkezinin ebedi vaadiUnicredit ve Intesa Sanpaolo tarafından temsil edilen Duopoly'nin gerçek rakibi olarak anlaşıldı. Andrea Orcel liderliğindeki bankanın hamlelerinin, kendisine yol gösterecek doğal aday Banco Bpm'nin potansiyel olarak satın alınmasıyla birlikte daha iyi zamanlara ertelendiği bir tasarım, bugüne kadar daha iyi zamanlara ertelenmiş gibi görünüyordu. MPS'nin Mediobanca'daki sürpriz hamlesi oyunları yeniden açıyor ve aslında gerilimi artırıyor. Yalnızca üçüncü bir bankacılık kutbu somutlaşırsa değil, aynı zamanda Piazzetta Cuccia'yı Trieste'ye ve dolayısıyla Generali'ye bağlayan İtalyan finansal kapitalizminin destekleyici eksenini sonuna kadar ölçmek zor sonuçlarla değiştirirse.
Bu seviyedeki finansal işlemler hiçbir zaman birbiriyle ilgisiz değildir. Gerçekten de, çoğu zaman eylemleri ve tepkileri yansıtan neden-sonuç bağlantılarıyla bir arada tutulurlar. Bu aşamada, diğerlerinden daha fazla akılda tutulması önemlidir. İlgili ana konuların hisse kompozisyonları. Mps'de halen Ekonomi Bakanlığı (%11,7), Delfin (%9,8) ve Caltagirone (%5) bulunmaktadır. Generali'nin ilk hissedarı Mediobanca (%13), onu Delfin (%9,9) ve Caltagirone (%6,9) takip ediyor. Mediobanca'da eski ailenin Holding'i ilk hissedar (%20) olurken, onu halen Caltagirone (%10) ve Blackrock %4,23 ile takip ediyor.
MPS'nin Mediobanca'ya yönelik teklifi, tam da bu özsermaye iç içe geçmişliği ışığında birkaç önemli şey söylüyor.
Bunlardan ilki ve en belirgini, Meloni hükümeti Mps'de doğru konuyu belirleyerek Unicredit'i takip etmek isteyen senaryoya doğru değişmeye çalışmak için seçimini yaptı. Bu olaylarda siyasetin sözleri, açık bir pozisyona dönüştüğünde özel bir ağırlığa sahip oluyor. Ve eğer Meloni hükümetini destekleyen çoğunlukta, hem Orcel liderliğindeki bankanın Commerzbank'a hamlesi hakkında yorum yaparken hem de Banco BPM'nin kaderi hakkında kendinizi ifade etme zamanı geldiğinde itirazlar ve zıtlıklar varsa, bugün galip gelenler Serbest piyasaya destek. Belli ki istenilen yöne gittiğinde daha özgür oluyor.
İkincisi, aynı derecede doğrusal olan, böyle bir operasyonun önce tasarlanması ve sonra duyurulmasının pek mümkün olmamasıdır. Caltagirone ve Delfin'in onayı.
Zorunlu olarak daha fazla bilinmeyene ağırlık verdikleri üçüncüsü ise şudur: Kararlarını ifade eden piyasa olmalı Ve Generali'deki son kavgaların da gösterdiği gibi, piyasa, bireysel hissedarların çizimleri ve stratejileri ve daha konsolide konutlar önünde her zaman bir engel veya set olabilir.
Dikkate alınması gereken, belki de en alakalı olan başka bir unsur daha vardır. Sahadaki kuvvetler göz önüne alındığında, Üçüncü kutup gerçekten ancak ilk iki kutup izin verirse doğabilir. Intesa Sanpaolo şu ana kadar Risiko'nun dışında tutulduysa, güdümlü banka Carlo Messina'nın sesini duyuracağı ve çıkarlarını uygulayacağı hala açık. Unicredit'e gelince, Commerzbank'ta ve Banco Bpm'de devam eden iki operasyonun iki 'şaşkın' girişim olarak arşivde yer alabileceğini varsaymak gerçekten zor. Orcel yaptığı şeyden emin ve her iki açıdan da değer üretilebileceğine inanıyor. Davos, yaklaşımını yineledi: “Bankalar, genel olarak güçlü bankalar, yatırım yapmak, aileleri ve işletmeleri desteklemek için büyümeye ivme kazandırmanın anahtarıdır”. Çeviri: Sırada İtalya'daki pazar payını artırarak fayda sağlayabilecek Banco-Bpm ve Almanya'daki seçimlerden sonra yeni Alman hükümetinin desteğini alan Commerzbank var.
Peki en iyi ihtimalle ne olabilir? Unicredit faaliyetlerini kapatıyor; Intesa Sanpaolo konumunu sağlamlaştırıyor ve şimdilik burada Fanta Finanza alanındayız, tamamlanmamış büyük bir büyük veya 2017'de zaten varsayılmış olan generallerin bir araya gelmesi var; Mps, Mediobanca'yı satın aldı ve üçüncü bankacılık merkezi doğdu.
Her şeyin içinden geçtiği kaç olasılık var? Ancak ilkinden başlayarak çözülmesi gereken bir dizi düğüm var: İşler nasıl gelişti, yapbozun parçaları birbirini tutabiliyor ama aynı zamanda dengede değillerse birlikte atlayabiliyorlar. (İle ilgili Fabio Inga)
AYRICA OKUYUN
Farklı düzlemlerde birbiriyle rekabet halinde olan bu operasyonların sonucuna, yapısı değişmeye mahkum görünen bir sistemin dengesi de bağlı. Finans, büyük girişim ve politika devreye giriyor çıkarların ve stratejilerin iç içe geçmesi kamu hissedarlarını, hazineyi ve dolayısıyla devleti ve önde gelen özel kişileri bir araya getiren, Francesco Gaetano Caltagirone ile YunusLeonardo Del Vecchio'nun mirasçılarının elinde.
Tehlikede olan var Üçüncü bir bankacılık merkezinin ebedi vaadiUnicredit ve Intesa Sanpaolo tarafından temsil edilen Duopoly'nin gerçek rakibi olarak anlaşıldı. Andrea Orcel liderliğindeki bankanın hamlelerinin, kendisine yol gösterecek doğal aday Banco Bpm'nin potansiyel olarak satın alınmasıyla birlikte daha iyi zamanlara ertelendiği bir tasarım, bugüne kadar daha iyi zamanlara ertelenmiş gibi görünüyordu. MPS'nin Mediobanca'daki sürpriz hamlesi oyunları yeniden açıyor ve aslında gerilimi artırıyor. Yalnızca üçüncü bir bankacılık kutbu somutlaşırsa değil, aynı zamanda Piazzetta Cuccia'yı Trieste'ye ve dolayısıyla Generali'ye bağlayan İtalyan finansal kapitalizminin destekleyici eksenini sonuna kadar ölçmek zor sonuçlarla değiştirirse.
Bu seviyedeki finansal işlemler hiçbir zaman birbiriyle ilgisiz değildir. Gerçekten de, çoğu zaman eylemleri ve tepkileri yansıtan neden-sonuç bağlantılarıyla bir arada tutulurlar. Bu aşamada, diğerlerinden daha fazla akılda tutulması önemlidir. İlgili ana konuların hisse kompozisyonları. Mps'de halen Ekonomi Bakanlığı (%11,7), Delfin (%9,8) ve Caltagirone (%5) bulunmaktadır. Generali'nin ilk hissedarı Mediobanca (%13), onu Delfin (%9,9) ve Caltagirone (%6,9) takip ediyor. Mediobanca'da eski ailenin Holding'i ilk hissedar (%20) olurken, onu halen Caltagirone (%10) ve Blackrock %4,23 ile takip ediyor.
MPS'nin Mediobanca'ya yönelik teklifi, tam da bu özsermaye iç içe geçmişliği ışığında birkaç önemli şey söylüyor.
Bunlardan ilki ve en belirgini, Meloni hükümeti Mps'de doğru konuyu belirleyerek Unicredit'i takip etmek isteyen senaryoya doğru değişmeye çalışmak için seçimini yaptı. Bu olaylarda siyasetin sözleri, açık bir pozisyona dönüştüğünde özel bir ağırlığa sahip oluyor. Ve eğer Meloni hükümetini destekleyen çoğunlukta, hem Orcel liderliğindeki bankanın Commerzbank'a hamlesi hakkında yorum yaparken hem de Banco BPM'nin kaderi hakkında kendinizi ifade etme zamanı geldiğinde itirazlar ve zıtlıklar varsa, bugün galip gelenler Serbest piyasaya destek. Belli ki istenilen yöne gittiğinde daha özgür oluyor.
İkincisi, aynı derecede doğrusal olan, böyle bir operasyonun önce tasarlanması ve sonra duyurulmasının pek mümkün olmamasıdır. Caltagirone ve Delfin'in onayı.
Zorunlu olarak daha fazla bilinmeyene ağırlık verdikleri üçüncüsü ise şudur: Kararlarını ifade eden piyasa olmalı Ve Generali'deki son kavgaların da gösterdiği gibi, piyasa, bireysel hissedarların çizimleri ve stratejileri ve daha konsolide konutlar önünde her zaman bir engel veya set olabilir.
Dikkate alınması gereken, belki de en alakalı olan başka bir unsur daha vardır. Sahadaki kuvvetler göz önüne alındığında, Üçüncü kutup gerçekten ancak ilk iki kutup izin verirse doğabilir. Intesa Sanpaolo şu ana kadar Risiko'nun dışında tutulduysa, güdümlü banka Carlo Messina'nın sesini duyuracağı ve çıkarlarını uygulayacağı hala açık. Unicredit'e gelince, Commerzbank'ta ve Banco Bpm'de devam eden iki operasyonun iki 'şaşkın' girişim olarak arşivde yer alabileceğini varsaymak gerçekten zor. Orcel yaptığı şeyden emin ve her iki açıdan da değer üretilebileceğine inanıyor. Davos, yaklaşımını yineledi: “Bankalar, genel olarak güçlü bankalar, yatırım yapmak, aileleri ve işletmeleri desteklemek için büyümeye ivme kazandırmanın anahtarıdır”. Çeviri: Sırada İtalya'daki pazar payını artırarak fayda sağlayabilecek Banco-Bpm ve Almanya'daki seçimlerden sonra yeni Alman hükümetinin desteğini alan Commerzbank var.
Peki en iyi ihtimalle ne olabilir? Unicredit faaliyetlerini kapatıyor; Intesa Sanpaolo konumunu sağlamlaştırıyor ve şimdilik burada Fanta Finanza alanındayız, tamamlanmamış büyük bir büyük veya 2017'de zaten varsayılmış olan generallerin bir araya gelmesi var; Mps, Mediobanca'yı satın aldı ve üçüncü bankacılık merkezi doğdu.
Her şeyin içinden geçtiği kaç olasılık var? Ancak ilkinden başlayarak çözülmesi gereken bir dizi düğüm var: İşler nasıl gelişti, yapbozun parçaları birbirini tutabiliyor ama aynı zamanda dengede değillerse birlikte atlayabiliyorlar. (İle ilgili Fabio Inga)
AYRICA OKUYUN