Mario Draghi'nin 'asa'sı Avrupa olan “hükümetler AB iç pazarını tamamlamak için çok az çaba gösterdiler” ve “Çin pazarının bir süredir Avrupalı üreticiler için daha az elverişli hale geldiği” ve “yeni Trump yönetiminin son çare alıcımız olarak hareket etme konusunda isteksiz göründüğü” konusunda uyarıyor.
“1990'ların ortasından bu yana ABD ve Euro Bölgesi'ndeki göreli büyüme iki büyük şoktan etkilendi. Birincisi internetin getirdiği teknolojik şoktu. İkincisi ise büyük mali kriz ve devlet borcu kriziydi. Yatırımların durması ve maliye politikasının kısıtlayıcı hale gelmesiyle Avrupa ekonomisi temelden değişti. Avro Bölgesi'nde iç talebin GSYH'ye oranı gelişmiş ekonomiler arasındaki en düşük seviyeye geriledi. Ve ABD ile göreli fark açıldı. Bu sonucun tamamen tesadüfi olduğunu iddia etmek zordur” diyor eski İtalya Başbakanı, Avrupa'daki iktisatçıların en önemli araştırma ağı olan Ekonomik Politika Araştırma Merkezi'nin Paris'teki Yıllık Sempozyumu sırasında yaptığı konuşmada.
Draghi'ye göre, “hükümetler AB iç pazarını tamamlamak için çok az çaba gösterdiler Finansal piyasaların entegrasyonu çok az ilerleme kaydederken, kurallarının uygulanması zayıfladı. Bütün bu faktörler verimlilik artışının önünde engel teşkil etmektedir. Üstelik, Avrupa politikaları, dış rekabet gücünü artırmanın bir yolu olarak düşük ücret artışını tolere ettiZayıf gelir ve tüketim döngüsünü daha da kötüleştiriyor. Tüm hükümetlerin zayıf iç talebe karşı koyabilecekleri mali alan vardı. Ama en azından salgına kadar Avrupa'da bu alanı kullanmamak yönünde kasıtlı bir siyasi tercih yapılmıştı. Etraflı, siyaset, dış talebin kullanımına ve düşük ücret seviyelerinde sermaye ihracatına dayanan belirli bir ekonomik kümelenme tercihini ortaya çıkardı. Artık sürdürülebilir görünmeyen bir takımyıldız.
“Bir süredir – Draghi'nin altını çiziyor – Çin pazarı Avrupalı üreticiler için daha az elverişli hale gelirken, büyüme yavaşlıyor ve yerel operatörler daha rekabetçi hale geliyor ve değer zincirinde ilerliyor. Yavaşlama ABD pazarına bağımlılığımızı artırdı Ancak yeni ABD Yönetim son çare alıcımız olarak hareket etme konusunda isteksiz görünüyor. Küresel talebi yeniden dengelemek ve ticaret fazlalarını bastırmak için kasıtlı bir ABD stratejisiyle karşı karşıya kalacağız ana ticaret ortaklarında”.
Bu nedenle – devam ediyor Draghi – Avrupa'da iç büyümeyi artırmak için hem yapısal hem de makroekonomik politikalar değişmeli. Makroekonomik politikaların tam anlamıyla etkili olabilmesi için piyasa reformları gereklidir. Maksimum verimlilik artışı sağlayacak piyasa reformları için de tamamen etkili makroekonomik politikalara ihtiyaç var. O halde 'yapısal reformlar' derken neyi kast ettiğimizin günümüzde nasıl değiştiğini de belirtmek gerekir. On yıl önce bu terim büyük ölçüde işgücü piyasasının esnekliğinin artırılması ve ücretlerin kısılmasıyla sınırlıydı. Bugün bu, işi dağıtmadan, bunun yerine insanları yeniden eğiterek üretkenlik artışını artırmak anlamına geliyor. Raporda üretkenliği artırmaya yardımcı olabilecek birçok farklı önlem ana hatlarıyla belirtildi. Ancak Avrupa tek pazarı ve sermaye piyasası, verimlilik artışını yönlendiren temel mekanizmaları desteklemeleri açısından hayati öneme sahiptir.. Piyasa yapısındaki bu reformlar hayata geçirilseydi zaten bu değişime doğru büyük bir adım atılmış olurdu. Verimlilik artacak, talebi desteklemeye yönelik politikaların etkinliği artacak ve bu da daha güçlü bir verimlilik artışına dönüşecek. Ancak bu reformların meyve vermesinin zaman alacağını biliyoruz. Dolayısıyla bu arada makroekonomik politikaların nasıl daha verimli kullanılabileceğini de düşünmeliyiz.”
“Avrupa Birliği ortak borç çıkarsaydı – Draghi'yi açıklıyor – potansiyelin altındaki büyüme dönemlerini sınırlamak için kullanılabilecek ek mali alan yaratabilir. Ancak orta vadede potansiyel büyüme oranlarını artıracak şekilde piyasaların yapısındaki değişiklikler halihazırda harekete geçmediği sürece bu yola giremeyiz. Bu ortak borç olmadan, diye devam ediyor eski başbakan, siyasi eylemimizi maliye politikasının yönelimini değiştirmekten, maliye politikasının bileşimini iyileştirmeye, kamu yatırımlarını artırmaya ve üye devletler arasındaki koordinasyona kaydırmak zorunda kalacağız. Bu aynı zamanda talebin artması için de alan yaratıyor. Her şeyden önce, yeni AB mali kuralları kapsamındaki mali alandan yararlanmak, yatırımı artırmak için geniş bir alan yaratacaktır. Avrupa Merkez Bankası, tüm ülkelerin yedi yıllık uyum döneminden tam olarak yararlanması halinde yatırım için ilave 700 milyar Euro'nun mevcut olacağını tahmin ediyor. Gerekli kamu yatırımı ihtiyacının önemli bir kısmı.”
“Bu sorunların göründüğü kadar önemli olmadığına ve zengin bir kıta olarak Avrupa'nın kontrollü ve rahat bir gerileme aşamasına girebileceğine inanmak rahatlatıcı olacaktır. Ancak gerçekte bu beklentinin rahatlatıcı hiçbir yanı yok. Yaşlanan toplumlarımız göz önüne alındığında, AB 2015'ten bu yana ortalama işgücü verimliliği artışını sürdürüyor, ekonomi 25 yıl sonra bugünküyle aynı büyüklükte olacak. Bu, borç/GSYİH ilişkilerini kontrol altında tutmak için durgun vergi gelirleri ve mali fazlaların geleceği anlamına geliyor. Ancak, GSYİH ile ölçeklenmeyecek harcama taahhütleriyle karşı karşıyayız: AB ülkelerindeki fonlanmayan emeklilik yükümlülükleri GSYİH'nın %150'si ile %500'ü arasında değişmektedir; Komisyon ve ECB'nin yatırım yapmak için gerekli olacağı tahminleri yıllık 750-800 milyar Euro'dur. enerji, savunma, dijitalleşme ve Ar-Ge'nin yanı sıra iklim uyumu ve çevrenin korunması gibi önemli hedeflerden bahsetmiyorum bile. Bunların hepsi Avrupa'nın kapsayıcı, güvenli, bağımsız ve sürdürülebilir kalıp kalmayacağını belirleyecek yatırımlardır. Hepimiz Avrupa'nın bize vaat ettiği, çevremizdeki dünya nasıl değişirse değişsin değerlerimizi koruyabileceğimiz bir toplum istiyoruz. Ancak toplumumuzun her zaman istediğimiz gibi kalması konusunda değişmez bir hakkımız yok, diye bitiriyor Draghi, bunu sürdürmek için savaşmamız gerekecek”.
“1990'ların ortasından bu yana ABD ve Euro Bölgesi'ndeki göreli büyüme iki büyük şoktan etkilendi. Birincisi internetin getirdiği teknolojik şoktu. İkincisi ise büyük mali kriz ve devlet borcu kriziydi. Yatırımların durması ve maliye politikasının kısıtlayıcı hale gelmesiyle Avrupa ekonomisi temelden değişti. Avro Bölgesi'nde iç talebin GSYH'ye oranı gelişmiş ekonomiler arasındaki en düşük seviyeye geriledi. Ve ABD ile göreli fark açıldı. Bu sonucun tamamen tesadüfi olduğunu iddia etmek zordur” diyor eski İtalya Başbakanı, Avrupa'daki iktisatçıların en önemli araştırma ağı olan Ekonomik Politika Araştırma Merkezi'nin Paris'teki Yıllık Sempozyumu sırasında yaptığı konuşmada.
Draghi'ye göre, “hükümetler AB iç pazarını tamamlamak için çok az çaba gösterdiler Finansal piyasaların entegrasyonu çok az ilerleme kaydederken, kurallarının uygulanması zayıfladı. Bütün bu faktörler verimlilik artışının önünde engel teşkil etmektedir. Üstelik, Avrupa politikaları, dış rekabet gücünü artırmanın bir yolu olarak düşük ücret artışını tolere ettiZayıf gelir ve tüketim döngüsünü daha da kötüleştiriyor. Tüm hükümetlerin zayıf iç talebe karşı koyabilecekleri mali alan vardı. Ama en azından salgına kadar Avrupa'da bu alanı kullanmamak yönünde kasıtlı bir siyasi tercih yapılmıştı. Etraflı, siyaset, dış talebin kullanımına ve düşük ücret seviyelerinde sermaye ihracatına dayanan belirli bir ekonomik kümelenme tercihini ortaya çıkardı. Artık sürdürülebilir görünmeyen bir takımyıldız.
“Bir süredir – Draghi'nin altını çiziyor – Çin pazarı Avrupalı üreticiler için daha az elverişli hale gelirken, büyüme yavaşlıyor ve yerel operatörler daha rekabetçi hale geliyor ve değer zincirinde ilerliyor. Yavaşlama ABD pazarına bağımlılığımızı artırdı Ancak yeni ABD Yönetim son çare alıcımız olarak hareket etme konusunda isteksiz görünüyor. Küresel talebi yeniden dengelemek ve ticaret fazlalarını bastırmak için kasıtlı bir ABD stratejisiyle karşı karşıya kalacağız ana ticaret ortaklarında”.
Bu nedenle – devam ediyor Draghi – Avrupa'da iç büyümeyi artırmak için hem yapısal hem de makroekonomik politikalar değişmeli. Makroekonomik politikaların tam anlamıyla etkili olabilmesi için piyasa reformları gereklidir. Maksimum verimlilik artışı sağlayacak piyasa reformları için de tamamen etkili makroekonomik politikalara ihtiyaç var. O halde 'yapısal reformlar' derken neyi kast ettiğimizin günümüzde nasıl değiştiğini de belirtmek gerekir. On yıl önce bu terim büyük ölçüde işgücü piyasasının esnekliğinin artırılması ve ücretlerin kısılmasıyla sınırlıydı. Bugün bu, işi dağıtmadan, bunun yerine insanları yeniden eğiterek üretkenlik artışını artırmak anlamına geliyor. Raporda üretkenliği artırmaya yardımcı olabilecek birçok farklı önlem ana hatlarıyla belirtildi. Ancak Avrupa tek pazarı ve sermaye piyasası, verimlilik artışını yönlendiren temel mekanizmaları desteklemeleri açısından hayati öneme sahiptir.. Piyasa yapısındaki bu reformlar hayata geçirilseydi zaten bu değişime doğru büyük bir adım atılmış olurdu. Verimlilik artacak, talebi desteklemeye yönelik politikaların etkinliği artacak ve bu da daha güçlü bir verimlilik artışına dönüşecek. Ancak bu reformların meyve vermesinin zaman alacağını biliyoruz. Dolayısıyla bu arada makroekonomik politikaların nasıl daha verimli kullanılabileceğini de düşünmeliyiz.”
“Avrupa Birliği ortak borç çıkarsaydı – Draghi'yi açıklıyor – potansiyelin altındaki büyüme dönemlerini sınırlamak için kullanılabilecek ek mali alan yaratabilir. Ancak orta vadede potansiyel büyüme oranlarını artıracak şekilde piyasaların yapısındaki değişiklikler halihazırda harekete geçmediği sürece bu yola giremeyiz. Bu ortak borç olmadan, diye devam ediyor eski başbakan, siyasi eylemimizi maliye politikasının yönelimini değiştirmekten, maliye politikasının bileşimini iyileştirmeye, kamu yatırımlarını artırmaya ve üye devletler arasındaki koordinasyona kaydırmak zorunda kalacağız. Bu aynı zamanda talebin artması için de alan yaratıyor. Her şeyden önce, yeni AB mali kuralları kapsamındaki mali alandan yararlanmak, yatırımı artırmak için geniş bir alan yaratacaktır. Avrupa Merkez Bankası, tüm ülkelerin yedi yıllık uyum döneminden tam olarak yararlanması halinde yatırım için ilave 700 milyar Euro'nun mevcut olacağını tahmin ediyor. Gerekli kamu yatırımı ihtiyacının önemli bir kısmı.”
“Bu sorunların göründüğü kadar önemli olmadığına ve zengin bir kıta olarak Avrupa'nın kontrollü ve rahat bir gerileme aşamasına girebileceğine inanmak rahatlatıcı olacaktır. Ancak gerçekte bu beklentinin rahatlatıcı hiçbir yanı yok. Yaşlanan toplumlarımız göz önüne alındığında, AB 2015'ten bu yana ortalama işgücü verimliliği artışını sürdürüyor, ekonomi 25 yıl sonra bugünküyle aynı büyüklükte olacak. Bu, borç/GSYİH ilişkilerini kontrol altında tutmak için durgun vergi gelirleri ve mali fazlaların geleceği anlamına geliyor. Ancak, GSYİH ile ölçeklenmeyecek harcama taahhütleriyle karşı karşıyayız: AB ülkelerindeki fonlanmayan emeklilik yükümlülükleri GSYİH'nın %150'si ile %500'ü arasında değişmektedir; Komisyon ve ECB'nin yatırım yapmak için gerekli olacağı tahminleri yıllık 750-800 milyar Euro'dur. enerji, savunma, dijitalleşme ve Ar-Ge'nin yanı sıra iklim uyumu ve çevrenin korunması gibi önemli hedeflerden bahsetmiyorum bile. Bunların hepsi Avrupa'nın kapsayıcı, güvenli, bağımsız ve sürdürülebilir kalıp kalmayacağını belirleyecek yatırımlardır. Hepimiz Avrupa'nın bize vaat ettiği, çevremizdeki dünya nasıl değişirse değişsin değerlerimizi koruyabileceğimiz bir toplum istiyoruz. Ancak toplumumuzun her zaman istediğimiz gibi kalması konusunda değişmez bir hakkımız yok, diye bitiriyor Draghi, bunu sürdürmek için savaşmamız gerekecek”.