ECB'nin bugün politika faizini 25 baz puan indirmesi bekleniyor ancak sonrasında muhtemelen temkinli davranmalı ve hatta Temmuz ayında bir duraklama kararı almalı. 'La Française' Kıdemli Stratejisti François Rimeu, “Temmuz gibi erken bir tarihte benzer ikinci bir faiz indirimi konusunda önemli bir fikir birliğine varıldığına inanmıyoruz” diyor ve Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın “muhtemelen parasal faiz oranlarını yineleyeceğini” vurguluyor Kararlar verilere bağlı olmaya devam edecek, dolayısıyla önümüzdeki aylarda para politikasının yöneliminde belirli bir esneklik korunacak” dedi.
Columbia Threadneedle Investments Kıdemli Sabit Gelir Portföy Yöneticisi David Chappell, ECB'nin bu hafta faiz indirimini bu kadar vurgulu bir şekilde açıklamamış olması durumunda, “son yayınlardan sonra daha fazla veri beklenip beklenmeyeceği konusunda hararetli bir tartışma yaşanacağına inanıyoruz” diyor. Son iki haftadır ücretler ve enflasyon konusunda teşvikler Başkan Lagarde'ın piyasaları Temmuz'da, bir sonraki ayarlamanın da Eylül veya Ekim'de yapılmasıyla birlikte bir askıya alınmasına yol açması çok muhtemel.”
ECB, bugün faiz indirimi: Mortgage kredilerinde neler değişiyor?
T. Rowe Price'ın Avrupa Baş Ekonomisti Tomasz Wieladek, son verilerin aslında ECB ve piyasaların enflasyonist baskılara ilişkin beklentilerini aştığını belirtiyor. Müzakere edilen ücret artışı, düşüş beklentilerinin aksine, 2023'ün dördüncü çeyreğindeki %4,5'ten 2024'ün ilk çeyreğinde %4,7'ye yükseldi. Analist, AB Komisyonu tarafından yapılan son ankette işgücü eksikliğini üretimin önünde bir engel olarak bildiren şirketlerin yüzdesinin “tekrar arttığını” açıklıyor. Bu, ECB'nin temel göstergesi olan müzakere edilen ücretlerin artışını oldukça güçlü bir şekilde tahmin edebilecek bir rakam. Ücretler açısından da benzer şekilde Euro Bölgesi HICP enflasyonu Mayıs ayında beklenenden belirgin şekilde güçlü olurken, hizmet enflasyonu Nisan'daki %3,7'den Mayıs'ta %4,1'e yükseldi.
“Bu sadece baz etkisi değil; mevsimsellikten arındırılmış verilerle günlük bazda hizmet enflasyonu mayıs ayında yüzde 0,5 arttı. Bu, ECB'nin hedefine ulaşmak için ihtiyaç duyduğu rakamın yaklaşık iki katı. Anketler hizmet enflasyonunun artacağını gösteriyor” sonunda düşüş yaşandı, ancak bu henüz gerçek enflasyon verilerinde görülmedi. Son olarak, Çin'den gelen nakliye maliyetleri yeniden hızla artıyor ve bu da muhtemelen temel malların enflasyonunu daha da yukarı çekecek. Enflasyonda uzun bir düşüş dönemi yaşanıyor, tüm bileşenlerde enflasyonist baskılar yeniden yükselmeye başlıyor” diye ekliyor.
Wieladek, enflasyon cephesindeki bu gelişmelerin, “gelecekteki kesintiler konusunda şüphe uyandırdığının altını çiziyor. Ücretler ve enflasyona ilişkin öncü göstergelere dayanarak, 2024'ün ikinci yarısında enflasyonda daha fazla düşüş göreceğimize inanıyorum. Bu, ECB'nin daha sıkı adımlar atmasına olanak tanıyacak” dedi. Bu yıl toplam üç faiz indirimi Ancak ECB'nin bu yıl yalnızca iki kez faiz indirimi yapması riski artıyor.”
Ayrıca okuyun
Columbia Threadneedle Investments Kıdemli Sabit Gelir Portföy Yöneticisi David Chappell, ECB'nin bu hafta faiz indirimini bu kadar vurgulu bir şekilde açıklamamış olması durumunda, “son yayınlardan sonra daha fazla veri beklenip beklenmeyeceği konusunda hararetli bir tartışma yaşanacağına inanıyoruz” diyor. Son iki haftadır ücretler ve enflasyon konusunda teşvikler Başkan Lagarde'ın piyasaları Temmuz'da, bir sonraki ayarlamanın da Eylül veya Ekim'de yapılmasıyla birlikte bir askıya alınmasına yol açması çok muhtemel.”
ECB, bugün faiz indirimi: Mortgage kredilerinde neler değişiyor?
T. Rowe Price'ın Avrupa Baş Ekonomisti Tomasz Wieladek, son verilerin aslında ECB ve piyasaların enflasyonist baskılara ilişkin beklentilerini aştığını belirtiyor. Müzakere edilen ücret artışı, düşüş beklentilerinin aksine, 2023'ün dördüncü çeyreğindeki %4,5'ten 2024'ün ilk çeyreğinde %4,7'ye yükseldi. Analist, AB Komisyonu tarafından yapılan son ankette işgücü eksikliğini üretimin önünde bir engel olarak bildiren şirketlerin yüzdesinin “tekrar arttığını” açıklıyor. Bu, ECB'nin temel göstergesi olan müzakere edilen ücretlerin artışını oldukça güçlü bir şekilde tahmin edebilecek bir rakam. Ücretler açısından da benzer şekilde Euro Bölgesi HICP enflasyonu Mayıs ayında beklenenden belirgin şekilde güçlü olurken, hizmet enflasyonu Nisan'daki %3,7'den Mayıs'ta %4,1'e yükseldi.
“Bu sadece baz etkisi değil; mevsimsellikten arındırılmış verilerle günlük bazda hizmet enflasyonu mayıs ayında yüzde 0,5 arttı. Bu, ECB'nin hedefine ulaşmak için ihtiyaç duyduğu rakamın yaklaşık iki katı. Anketler hizmet enflasyonunun artacağını gösteriyor” sonunda düşüş yaşandı, ancak bu henüz gerçek enflasyon verilerinde görülmedi. Son olarak, Çin'den gelen nakliye maliyetleri yeniden hızla artıyor ve bu da muhtemelen temel malların enflasyonunu daha da yukarı çekecek. Enflasyonda uzun bir düşüş dönemi yaşanıyor, tüm bileşenlerde enflasyonist baskılar yeniden yükselmeye başlıyor” diye ekliyor.
Wieladek, enflasyon cephesindeki bu gelişmelerin, “gelecekteki kesintiler konusunda şüphe uyandırdığının altını çiziyor. Ücretler ve enflasyona ilişkin öncü göstergelere dayanarak, 2024'ün ikinci yarısında enflasyonda daha fazla düşüş göreceğimize inanıyorum. Bu, ECB'nin daha sıkı adımlar atmasına olanak tanıyacak” dedi. Bu yıl toplam üç faiz indirimi Ancak ECB'nin bu yıl yalnızca iki kez faiz indirimi yapması riski artıyor.”
Ayrıca okuyun