sıfır büyüme ikinci çeyrekte. Ekonomi Bülteni İtalya Bankası imalat sektöründeki üretim ve inşaat sektöründeki faaliyetlerin azalması nedeniyle İtalyan ekonomisinde bir yavaşlama olduğunu fotoğraflıyor. etkisi bitti Süper ikramiye ve GSYİH, önceki çeyrekleri ‘uyuşturan’ bina tadilatlarına verilen cömert devlet desteğinin ardından sıfıra geri dönüyor. Beklenen bir tepkiydi ama rakamlar açıkça iki şey söylüyor: Birincisi, son aylardaki iyimserliğin yeniden bağlamsallaştırılması gerekiyor; ikincisi, Pnrr’nin kaynakları, kalıcı olarak çok düşük geri dönmeyen bir büyümeye güvenebilmek için vazgeçilmezdir. Süper ikramiyenin ‘yapay’ teşviki, Yeni Nesil AB ile bağlantılı planların yapısal tahmini ile değiştirilmelidir.
ikinci çeyrek
Via Nazionale verileri, “ikinci çeyrekte ürün büyümesinin esasen durduğunu” gösteriyor. Ve ”faaliyet hizmetler (her şeyden önce turizm ve eğlence hizmetleri) tarafından sürdürülürken”, imalat üretimi ”düştü, özellikle küresel sanayi döngüsünün zayıflamasıyla geride kaldı”. Özellikle inşaat, “Pnrr’den kaynaklanan teşvikin tamamen ortaya çıkmasını beklerken”, faaliyetin “%110 süper ikramiye ile bağlantılı vergi teşviklerinin etkilerinin kademeli olarak zayıflamasından” etkilendiği için ağırlık veriyor.
Tahminler ve riskler
İtalya’nın GSYİH’sının bu yıl %1,3, 2024’te %0,9 ve 2025’te %1 büyümesi bekleniyor. ”Makroekonomik senaryo, büyüme için aşağı yönlü riskler ve güçlü belirsizlik ile karakterize olmaya devam ediyor”. Bankitalia’ya göre riskler “aşağı yönlü ve özellikle Ukrayna’daki çatışmanın gelişimiyle ve finansman koşullarının beklenenden daha fazla sıkılaşması olasılığıyla bağlantılı”. Via Nazionale, hanehalkı tüketimindeki artışın “daha yavaş bir hızda devam ettiğini. Finansman koşullarının sıkılaştırılması ve daha az elverişli talep beklentileri nedeniyle yatırımların durdurulduğunu” belirtiyor. Bank of Italy’ye göre önümüzdeki çeyreklerde toparlanma, finansman koşullarındaki sıkılaşma ve uluslararası ticaretteki zayıflıktan etkilenecek. Yatırımlar, Ulusal İyileşme ve Direnç Planı tarafından öngörülen projelerin uygulanmasıyla yalnızca kısmen desteklenerek yavaşlayacaktır”.
Şişirme
Enflasyon bu yıl %6 olacak ve 2024’te %2,3’e ve 2025’te %2’ye düşecek. enerji hammaddeleri fiyatlarındaki düşüş”. Cari yıl için ortalama %4,5 olması beklenen çekirdek enflasyonun, üç yıllık tahmin dönemi sonunda %2’ye ulaşacağı tahmin ediliyor. Enflasyon riskleri, diye açıklıyor Palazzo Koch, “dengeli ve olumlu yönde, enerji fiyatlarındaki son düşüşün eksik yansımasını ve olumsuz yönde, toplam talepte daha belirgin ve kalıcı bir bozulmayı içeriyor; riskler ücret-fiyat sarmalıyla sınırlı kalıyor”.
İş ve ücretler
Ancak işgücü piyasasından iyi haberler geliyor. ”İstihdam artmaya devam ediyor” ve ”pandemi öncesi değerleri aştı”. ”Ücret dinamikleri güçleniyor ve kar marjları bir miktar artıyor”. İstihdam edilen sayısındaki artış ”devam etti” ve katılım oranı yükselmeye devam ediyor; işsizlik oranı ise azalarak %8’in altına düştü. ”Kamuda yenilemelerin gecikmesi nedeniyle önemli miktarda borcun ödenmesi sonucu yoğunlaşan ücret artışları, yılın geri kalanında fiyatlardaki artışın altında kalsa da güçlenecektir”. (Fabio Insenga’nın yazdığı)
ikinci çeyrek
Via Nazionale verileri, “ikinci çeyrekte ürün büyümesinin esasen durduğunu” gösteriyor. Ve ”faaliyet hizmetler (her şeyden önce turizm ve eğlence hizmetleri) tarafından sürdürülürken”, imalat üretimi ”düştü, özellikle küresel sanayi döngüsünün zayıflamasıyla geride kaldı”. Özellikle inşaat, “Pnrr’den kaynaklanan teşvikin tamamen ortaya çıkmasını beklerken”, faaliyetin “%110 süper ikramiye ile bağlantılı vergi teşviklerinin etkilerinin kademeli olarak zayıflamasından” etkilendiği için ağırlık veriyor.
Tahminler ve riskler
İtalya’nın GSYİH’sının bu yıl %1,3, 2024’te %0,9 ve 2025’te %1 büyümesi bekleniyor. ”Makroekonomik senaryo, büyüme için aşağı yönlü riskler ve güçlü belirsizlik ile karakterize olmaya devam ediyor”. Bankitalia’ya göre riskler “aşağı yönlü ve özellikle Ukrayna’daki çatışmanın gelişimiyle ve finansman koşullarının beklenenden daha fazla sıkılaşması olasılığıyla bağlantılı”. Via Nazionale, hanehalkı tüketimindeki artışın “daha yavaş bir hızda devam ettiğini. Finansman koşullarının sıkılaştırılması ve daha az elverişli talep beklentileri nedeniyle yatırımların durdurulduğunu” belirtiyor. Bank of Italy’ye göre önümüzdeki çeyreklerde toparlanma, finansman koşullarındaki sıkılaşma ve uluslararası ticaretteki zayıflıktan etkilenecek. Yatırımlar, Ulusal İyileşme ve Direnç Planı tarafından öngörülen projelerin uygulanmasıyla yalnızca kısmen desteklenerek yavaşlayacaktır”.
Şişirme
Enflasyon bu yıl %6 olacak ve 2024’te %2,3’e ve 2025’te %2’ye düşecek. enerji hammaddeleri fiyatlarındaki düşüş”. Cari yıl için ortalama %4,5 olması beklenen çekirdek enflasyonun, üç yıllık tahmin dönemi sonunda %2’ye ulaşacağı tahmin ediliyor. Enflasyon riskleri, diye açıklıyor Palazzo Koch, “dengeli ve olumlu yönde, enerji fiyatlarındaki son düşüşün eksik yansımasını ve olumsuz yönde, toplam talepte daha belirgin ve kalıcı bir bozulmayı içeriyor; riskler ücret-fiyat sarmalıyla sınırlı kalıyor”.
İş ve ücretler
Ancak işgücü piyasasından iyi haberler geliyor. ”İstihdam artmaya devam ediyor” ve ”pandemi öncesi değerleri aştı”. ”Ücret dinamikleri güçleniyor ve kar marjları bir miktar artıyor”. İstihdam edilen sayısındaki artış ”devam etti” ve katılım oranı yükselmeye devam ediyor; işsizlik oranı ise azalarak %8’in altına düştü. ”Kamuda yenilemelerin gecikmesi nedeniyle önemli miktarda borcun ödenmesi sonucu yoğunlaşan ücret artışları, yılın geri kalanında fiyatlardaki artışın altında kalsa da güçlenecektir”. (Fabio Insenga’nın yazdığı)